Os gestores de ativos estão lidando com constantes mudanças regulamentares e de mercado no ambiente atual, bem como com uma pressão crescente para demonstrarem suas capacidades de gestão ativa, diz Virginie O'Shea, CEO e fundadora da Firebrand Research. Neste artigo, O'Shea explica como uma base de dados sólida permite que as empresas se adaptem e mudem conforme necessário para satisfazer esses requisitos em constante mudança.
Nunca houve um detalhamento tão grande nas operações de gestão de ativos. Além dos órgãos reguladores, que avaliam os gestores de ativos em relação a tudo - desde os riscos sistêmicos ao greenwashing -, os seus clientes também usam lupa, para examinar a capacidade de oferecer uma gestão ativa diferenciada face à maré crescente de investimentos passivos.
A concorrência é feroz e os riscos para a reputação são elevados. O desempenho está na capacidade de uma empresa para avaliar proativamente os seus riscos (cliente, mercado e regulamentação) e tirar partido de quaisquer oportunidades, o que depende de dados internos limpos, precisos e confiáveis provenientes das várias linhas de negócio da empresa e de um número crescente de fornecedores externos, incluindo dados de mercado e índices, para citar apenas alguns.
Diretores de Operações de Compras explicaram recentemente, durante a conferência InvestOps Connect, realizada em Londres, que a gestão de dados está no centro de muitas das suas iniciativas de digitalização mais amplas. As empresas querem evoluir para um ambiente de melhoria contínua, em que, em vez de se esforçarem por acompanhar as mudanças do mercado, sejam capazes de se adaptarem a novos conjuntos de dados, sempre que necessário.
Atualmente, gasta-se muito tempo para tratar de dados e os valiosos recursos humanos, como os cientistas de dados, estão atolados em tarefas de limpeza de dados que não geram valor. A combinação de dados de diferentes sistemas internos, a sua agregação e a garantia de que são adequados à sua finalidade não devem demorar semanas ou meses.
Além disso, os silos de dados continuam a ser um fato da vida e não vão desaparecer tão cedo, se é que alguma vez irão. Basta olhar para os elevados níveis de atividade de fusões e aquisições nos últimos anos. Em 2021, as fusões e aquisições no setor da gestão de ativos atingiram um pico na década, com 397 transações e um total de ativos transacionados sob gestão de US$ 3,35 bilhões. As transações se reduziram em 2022, mas aumentaram para um total de 401 no final do ano, de acordo com os dados da Piper Sandler.
O ambiente econômico também exerce uma maior pressão sobre o desempenho dos fundos, pelo que as despesas operacionais e os modelos de funcionamento têm de suportar um custo total de propriedade mais baixo numa base contínua. As empresas não podem simplesmente dar-se ao luxo de executar processos manuais de limpeza de dados porque suas equipes não dispõem dos recursos necessários. Automatizar o máximo e fornecer conjuntos centralizados de dados a partir dos quais várias funções podem acessar as informações necessárias é fundamental para a eficiência das operações.
Uma única fonte de informação precisa e confiável pode, consequentemente, permitir que os utilizadores empresariais, tecnológicos e operacionais criem as suas próprias aplicações, conduzam as suas atividades como habitualmente e se adaptem às necessidades de dados em constante mudança. Um tecido de dados empresariais pode situar-se entre estes conjuntos de dados para garantir que os dados são adequados para consumo pelos utilizadores finais e pelos vários sistemas que utilizam, ligando assim os pontos dos dados. Um gestor de recursos observou, durante uma sessão na InvestOps, que os dados que a sua empresa demanda são cada vez mais variados e que os mesmos conjuntos de dados podem ser utilizados para vários requisitos finais. Isto significa que uma base de dados relacional rígida é mal concebida para cumprir os objetivos comerciais. Estas equipes querem poder organizar os dados como entenderem e combinar dados de clientes, transacionais e de mercado para obter novas informações e descobrir novas oportunidades de mercado.
Podem até querer executar modelos de cenários para testar novas estratégias antecipadamente, mas utilizando dados em tempo real, sem criar camadas de dados desconectadas e introduzir ineficiência através de silos de dados desenvolvidos pelo utilizador. Em vez de versões múltiplas e potencialmente contraditórias dos mesmos dados, existe um único centro onde todos os utilizadores finais de todas as funções podem acessar as informações de que necessitam, quando necessitam.
Os dados são a pedra angular de operações eficientes e os gestores de ativos só poderão adaptar-se para sobreviver com bases sólidas. Têm de ser responsáveis perante os seus próprios clientes finais e responder às suas exigências de mais dados. Para tal, a comunidade de proprietários de ativos institucionais e de varejo exige mais transparência aos seus gestores, especialmente no que se refere à tomada de decisões e às práticas de governança dos fundos. Internamente, os gestores de ativos precisam de saber por que razão foram tomadas as decisões e qual a proveniência dos dados que serviram de base a esses processos de decisão. Pistas de auditoria para os dados subjacentes às decisões de gestão do risco em mercados voláteis, por exemplo, são necessárias para apoiar a boa governaça e a responsabilização. Dada a popularidade do ESG, mesmo os fundos que não apresentam as características de um investimento ecológico ou sustentável serão julgados por má governança. As reputações estão sendo apostadas na confiança de uma empresa em seus dados, afinal o "G" da sigla ESG significa provar que sua empresa possui governança adequada em vigor.
Não é só com os clientes que os gestores de ativos se devem preocupar. Os reguladores tornaram-se muito mais preocupados com os riscos apresentados pelo lado comprador para a estabilidade do mercado após o caso Archegos. Até as operações dos fundos de retorno absoluto foram sujeitas a um maior escrutínio e as autoridades reguladoras, como a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, apresentaram propostas para melhorar ainda mais a transparência no setor com alterações ao formulário PF. Os reguladores estão exigindo relatórios mais frequentes sobre tudo, desde liquidez até posições de derivativos, o que requer, você adivinhou, dados confiáveis e cada vez mais granulares em uma ampla gama de áreas.
O atual enfoque regulamentar sobre os acionistas de varejo, após o Gamestop, também levou a uma pressão real sobre as empresas para que demonstrem que estão obtendo bons resultados para os seus clientes e a adequar os produtos aos perfis de risco. Os requisitos do Consumer Duty no Reino Unido, os ajustes na Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID) na Europa e o foco contínuo da SEC nesta área obrigarão cada vez mais gestores de ativos a investir nos dados de seus clientes, bem como nos dados de seus investimentos.
Os gestores de ativos estão também sujeitos a uma enorme pressão para diversificarem as suas atividades para novas classes de ativos, à medida que surgem oportunidades. No entanto, o alargamento a estes novos tipos de ativos significa lidar com uma maior variedade de conjuntos de dados, alguns dos quais são consideravelmente diferentes das suas fontes tradicionais de dados de mercado. As empresas devem tornar-se mais ágeis na integração destes novos conjuntos de dados, de forma rápida e sem sobrecarregar o seu pessoal operacional ou tecnológico. Atualmente, pode levar meses para integrar totalmente um conjunto de dados relativamente novo e estruturado devido a gargalos da equipe de TI e gerenciamento de dados. A mudança para outras classes de ativos geralmente também significa uma nova maneira de operar, o que significa mais silos de dados. Isso pode estar passando de ações para renda fixa ou pode estar se movendo para apoiar classes de ativos alternativos. Essas novas linhas de negócios às vezes são segmentadas cultural e tecnicamente umas das outras, com equipes e tecnologias separadas para lidar com imóveis versus private equity, por exemplo.
Os compradores na conferência InvestOps observaram que as classes alternativas de ativos tendem a exigir modelos operacionais sob medida e novos sistemas principais de gerenciamento de ativos para suporte. Mesmo as empresas que estão trabalhando no sentido de consolidar a sua presença como fornecedor têm de fazer concessões. Os atuais sistemas de gestão de ativos front-to-back são geralmente lentos a adicionar a funcionalidade necessária para estas classes de ativos, o que significa que são necessários novos sistemas e que há mais silos para a gestão do lado da compra.
Como observou um membro do painel InvestOps, a sua estratégia de dados nunca está concluída, mas existem agora ferramentas e tecnologias para ajudar as empresas a concretizar as suas intenções.
Um desses produtos é o InterSystems TotalView™ For Asset Management. Trata-se de um software de próxima geração, nativo da nuvem e totalmente gerido, que permite às empresas de gestão de ativos criar uma única fonte de verdade para apoiar vários stakeholders internos e externos e casos de utilização com dados consistentes, atuais e precisos.
Os gestores de ativos estão lidando com constantes mudanças regulamentares e de mercado no ambiente atual, bem como com uma pressão crescente para demonstrarem as suas competências de gestão ativa. Uma base de dados sólida permite que essas empresas se adaptem e mudem conforme necessário para atender a esses requisitos em constante mudança.
